一年100多个亿，东方雨虹的钱都花去哪了？（上）
我就想问问，东方雨虹的钱是不是大风刮来的？（捂脸）
文 | 《涂料经》记者 梁华婵
编辑 | 陶晓倩
东方雨虹是防水界的翘楚。自2008年上市以来，至今股价增长21.5倍，年均收益率高达34.0%，位列“东方财富网上市超10年年均收益率前20公司的首位”，是不可多得的“大牛股”。
东方雨虹净利润15.18亿元位列“上市涂料企业赚钱榜”第二位，点击上图可查看
不仅如此，东方雨虹基本面扎实，实现十年营收35%的复合增长，2013~2018年，其营业收入分别为39.03亿元、50.06亿元、53.04亿元、70亿元、103.93亿元、142.03亿元，同比增长31.02%、28.27%、5.95%、31.98%、47.04%、37.99%，领先于建筑防水行业的其他企业，防水行业市场占有率第一。
更恐怖的是，按照2018年营业收入140亿来看，其营业收入已经等于这个行业第2名到第9名收入的总和。行业排名第二的科顺防水，营业收入仅仅是东方雨虹的零头。在行业中，有着势不可挡的竞争优势。
同样疯狂的还有东方雨虹的投资潮。根据《涂料经》统计，2017年1-12月，东方雨虹在一年时间里投资金额高达240亿元。2018年，东方雨虹的高歌猛进也在“1月12日成立，成立荆门东方雨虹建筑材料有限公司、1月23日成立东方雨虹智能装备有限责任公司”中渐渐拉开序幕。
根据《涂料经》初步统计，2018年东方雨虹投资幅度虽有减少，但同样处于高位，高达118亿元（若添上注册资本则为128.325亿元）。那么东方雨虹的钱都花去哪里了呢？
根据上述整理出来的表格，我们能够看到，东方雨虹2018年签约投资额将近120亿元，重点可细分为以下若干投资板块：
---密集布局防水材料领域 坚定不移“渗透全国”
近120亿元投资项目，其中57.5亿元投资涉项目及防水材料的研发、生产、销售。据悉，东方雨虹目前主要的基地以及备建基地分布在辽宁锦州、惠州大亚湾、昆明、安徽芜湖、北京、四川泸州、浙江杭州建德市、湖南岳阳、上海青浦、江苏海安、唐山丰南等。
基本上，把东方雨虹部署的基地对照中国地图看完，你会发现，除了西藏，新疆，青海，内蒙古，东北角等比较边远的地方，其他的，都在500公里覆盖区域，其实这是相当大的一个全国覆盖面，同行重置成本极其高。
这意味着，在一系列“密集生产基地布局、扩张防水材料产能”举措后，对东方雨虹产能提升、辐射能力提升、品牌树立、降低运营成本等产生极大利好，很大程度上能够基本肃清竞争对手，抢占当地市场份额，在未来几年防水行业规范和洗牌过程中，将占有先发优势。
---围绕DAW攻占“建筑涂料”领域
自2016年12月2日，东方雨虹出资1.8亿人民币认购DAW ASIA 90%的股权（DAW ASIA是欧洲第三大、德国第一大建筑涂料生产商德国DAW 集团旗下子公司），德爱威已经陪伴东方雨虹在建筑涂料市场上征战愈两年之久。从2017年初，东方雨虹便已开始针对德爱威布局建筑涂料动作频频，不仅集中注册了德爱威、Forlove为爱翻新等商标，成立德爱威（中国）有限公司，而且东方雨虹还为德爱威兴建了色彩研究院、生产基地、DAW特种材料国家级重点实验室等等。
2018年，东方雨虹采用“德爱威去东方雨虹化”的战略以来，虽然已经很少看到“德爱威”与“东方雨虹”的捆绑消息，但“设立荆门东方雨虹建筑材料有限公司”、“东方雨虹中南区域总部及岳阳新材料生产基地”、“德爱威（中国）有限公司设立全资子公司德爱威云（中国）建材管理有限公司”等项目中东方雨虹均增加特种涂料等建筑新型材料的生产，是否与DAW特种涂料、德爱威有明确关系，东方雨虹并无明示，但我们都能隐隐约约看到“德爱威”的身影。
---深度打造多元化产品生态链 提升品牌附加价值
保温装饰板、保温系统、水性涂料、防腐涂料涂料等细分市场潜力巨大，为了加强北京东方雨虹防水技术股份有限公司品牌建设，满足日益增长的客户需求，东方雨虹加大了对防水材料、防腐材料、保温材料、建筑成套设备领域内的技术开发、技术服务。
在东方雨虹2018年的投资中，出资1.7亿元设立的全资子公司上海雨虹环境科技有限公司、投资6亿元的岳阳云溪基地扩建项目、投资17亿元的江苏海安经济技术开发区生产基地等，均有涉及相关产品。
《涂料经》认为，多元化布局做产品的风险系数要小很多，并且相比自己重新开拓一个市场，多元化布局做产品的成本也要低的多。尤其是，多元化布局到一个市场尚未全面打开但又极具潜力的领域，这对企业来说，的确不失为一种好的办法。
---围绕产业链外延发展投资 完善战略布局
在东方雨虹2018年1月29日至2019年5月6日的投资步伐中，涉及提升砂浆产能、房地产开发等上下游产业链打造措施共8项，金额共计81亿元，是东方雨虹2018年投入最大的板块，包括投资15亿元广西来宾的特种砂浆、碳酸钙及石英石矿产资源开发和加工项目；投资20亿元四川德阳的年产20万吨特种砂浆项目等。
此外，东方雨虹还设立了重点从事房地产开发、酒店管理、销售商品房、技术开发、承办展览展示、建筑技术培训的全资子公司海安虹德置业有限公司；重点从事建筑防水工程、装饰工程、修缮工程、加固工程，销售建筑材料、装饰材料，机械设备，技术开发，技术服务的二级子公司东方雨虹建设工程有限公司。
根据东方多年发布的财报来看，东方雨虹是一家生意模式比较清晰，并且没有那么复杂的公司，简单来说，就是：生产产品——卖钱——再扩大——再生产——再卖钱，如此循环。不过这也有欠缺或不够完备的地方。比如说其与同行的上市公司对比，东方雨虹的投资太猛导致东方雨虹的现金流、资金链有断裂之嫌，具体请听涂料经下回分解。
。END 。
值班编辑：陶晓倩